투자 일지

 11월 3일 중간선거에서 민주당의 하원 과반수는 거의 확실하고 상원과반수도 가능할 것 같다. 베팅사이트에서는 민주당이 상하원 둘다 과반수를 차지하는 확률을 60%대로 전망하고 있다. 이런 정치 지형은 2018년과 비슷하다. 그 당시에도 트럼프의 감세와 증세, 동맹국 압박 등 지금과 비슷한 일들이 있었고, 2018년 중간선거에서 민주당이 하원 과반을 차지했다.  아래 그림은 2018년과 2026년의 10년만기 금리를 비교한 그림인데 선거전까지 패턴이 그때와 거의 비슷하다. 그때도 법인세 인하, 부자 감세 등을 추진하고 국방비를 대거 증액하면서 지금과 비슷하게 금리가 많이 올랐었다. 그와 동시에 교육, 보건등에 대한 지출을 줄였기 때문에 중산층에게 인기가 없었고 중간선거에서 하원을 민주당에게 빼았겼다. 이번에도 마치 데자뷰를 보는 듯, 국방예산 증액, 각종 감세정책, 규제 완화, 보건 교육 악화 등.. 그 때와 다르지 않고, 미국 중산층과 하위 계층에서 트럼프에 대한 인기는 아주 낮아졌다. 높은 확률로 이번 선거에서 민주당이 하원 과반을 차지할 것이므로, 2018년과 비슷한 상황이 선거이후에 연출될 듯 하다. 그 때와 똑같이 정부 정책이든 민주당 정책이든 제대로 통과되지 못하고 트럼프와 민주당 간 긴 협상을 통해 뭔가 하나씩 통과되는 상황이 반복되고 정부 지출이 감속되는 효과가 있을 수 있다. 그렇다면 향후 이자율도 2018년 이후의 이자율 패턴과 비슷하게 진행된다고 전망할 수 있다. 만약 선거이후 비슷한 패턴으로 이자율이 움직인다면, 이자율이 낮아질 때 좋은 consumer durable, real estate, utility, technology 섹터가 수혜를 입게 된다. 2018년 선거 다음해인 2019년에는 tech섹터가 가장 좋았고, consumer durable이 그 다음이었다.  이번에는 utility가 가장 좋은 섹터가 될 수 있는 것 같다. 왜냐하면 민주당은 친환경 에너지 사회간접자본 업그레이드 같은 정책을 좋아하는데, ...

 11월에 미국은 중간선거를 치른다. 민주당이 상하원의 과반수를 차지할 확률이 상당히 높아보인다. Polymarket 은 민주당이 상원을 차지할 확률을 63%, 하원을 차지할 확률은 93%로 전망하고 있다. 하원은 거의 확실하고 상원도 민주당이 차지할 확률이 높다.  이렇게 되면 민주당과 트럼프는 교착상태에 빠지게 된다. 대통령의 법안 거부권 때문에 민주당 마음대로 법안 통과를 시키지 못해서 민주당이 원하는 방향으로 가지도 못하고, 트럼프의 마음대로 가지도 못하게 된다. 결국 전반적인 국정방향은 현재 상태로 남은 2년이 지속될 전망이다.  Barron's 에 중간선거와 관련해 중요한 포인트 다섯가지를 정리한 재미있는 기사가 지난주에 있었다.  트럼프는 래임덕을 맞고, 현정부의 주요 정책은 더이상 진행되지 못한다. 민주당이 새로운 정책을 시작하진 못하지만 현정부의 과오에 대한 조사를 시작하게 된다. 주요 타겟은 OpenAI, Trump's World Liberty Financial 등이 될 듯.  가상화폐 회사들에게 힘든 시절이 올 듯. 트럼프가 가상화폐 회사들의 CEO들을 초청해서 Clarity Act 통과를 종용했지만 민주당의 반대로 실패 했다. 가상화폐 회사들이 정치적인 색채를 띄었기 때문에 민주당이 상하원 중 하나만 과반수를 가져가도 가상화폐 관련 정책은 멈추게 된다. AI 업계도 샌드백 신세가 될 수 있다. AI회사들 특히 Open AI 중심으로 선거후원을 하고 있는데 거의가 공화당을 지원하고 있다. 현재까지 공화당의 지원으로 데이타 센터를 어렵지 않게 건설했는데 민주당이 과반을 차지하게 되면 환경평가가 강화되고 주민들의 의견이 더 많이 반영되면서 AI 회사들의 데이터 센터 건설계획은 방해를 받을 수 있다. 최근 조사에 의하면 미국 국민 24%만 데이터 센터를 긍정적으로 생각하고 47%는 반대하고 있다.  민주당도 전통적으로 정부 지출을 삭감하기 보다는 정부 지출을 늘려 성장을 유도하는 정책을 펼쳐왔기...