투자 일지

요약. 3 분기 미국 GDP는 3.9% 상승해서 16 trillion dollar.  국내 주택을 제외한 비지니스 고정투자 증가율이 전분기 대비 6.2% 증가하여 기업들이 향후 경기를 좋게 판단하는 듯. 소비자 신뢰지수와 심리지수는 는 다소 낮은 88.7과 88.8이었으나 이와 반대로 소비자 소비와 소득증가율은 0.2% 증가하여 내수경제는 건강함. 내구 소비재 주문이 감소할 것으로 시장은 전망하였으나 0.4% 증가 새집 판매는 458,000채로 예상치를 하회하였으나 전분기보다 증가함. 계절적인 요인으로 4분기엔 이보다 낮아질 전망이고, 계약된 주택 숫자도 감소한 것으로 나타남 주택 가격은 전년대비 4~5% 선 상승 전반적으로 미국 경기 지표는 매우 양호하다. 완만한 부동산과 주식시장 가격, 석유가격 하락등으로 소비자들은 더 많은 소비를 할 수 있게 됐다. 4분기 경제상황도 좋을 듯. 현재 미국 주식의 P/E는 18.4배 정도로 높은 수준이지만, 2015년 16년의 기업 수익 예상치가 좋으므로 부담될 정도의 밸류에이션은 아닌 듯 하다. Fed minutes에서 밝힌바와 같이 RRP를 통해 시장의 유동성을 흡수하고 있으므로 시장 이자율은 점차 상승할 것으로 전망된다. Consumer staples는 물건값을 올릴 수 있는 기회일 수 있음. 내구 소비재 주문이 늘어난 것은 매우 좋은 싸인이고, 주식시장은 업종 사이클이 최근에 있었던 하락으로 마무리되고 다른 사이클이 시작되는 것 같은 느낌이다.  리스크 요인들 원유가격하락, 중국의 자산 거품, 그리스 채권 문제, 독일의 불황

11월에 OECD에서 한국 경제 전망을 내놓았는데 그 내용을 요약하면....... * 괄호안의 내용은 본인의 첨부 의견임 2014년 봄 민간 소비가 세월호 참사의 영향으로 위축되었음. 이자율을 낮춰 경기 부양하는 것은 적절하였으나 경제 개혁에 더 신경을 쓸 것을 주문. 주택시장 부양을 위한 조치들은 조심해야 할 필요가 있음. 상반기 원화가 10% 절상되었는데도 수출이 증가함 (아마도 미국경기 회복의 영향인듯) 연간 물가상승률이 1.25%로 낮게 유지되고 있음 (유가 하락이 주요한듯) 이자율을 0.5%나 낮춰 현재 기준이자율은 2% 임 (공격적임, 달러 강세의 일부 요인) 2015년 정부지출을 5.7% 늘릴 예정임 (공격적임, 국자채무 증가로 이어질듯) 경제 활동 인구의 경제 참여율을 현재의 64%에서 2017년 70%선으로 올릴 계획임, 여성의 경제 활동 참여에 집중할 계획 기업이 이익을 근로자의 임금, 투자, 또는 배당금 지급등으로 사용하지 않을 경우 10%의 세금을 부과할 계획인데 논란의 여지가 있음 2016년즈음 GDP성장률은 4% 정도가 될 가능성이 있음 그러나 가계 가처분 소득대비 161%에 달하는 가계 부채는 내수 소비의 위축으로 작용할 수 있음 정부가 가계 대출을 낮추기 위해 대책을 내어 놓았지만, 부동산 경기 진작을 위한 대책들과는 모순되는 점이 있고, 내수 경기와 금융시스템의 위험을 증가시키는 요인임 수출이 GDP의 50% 이상을 차지하는 경제구조상 대외 요인의 영향을 많이 받아 민감함. --- 요약 끝 2014년 초반에 만들어진 전망에 비해 전망이 전반적으로 하락 조정되었다. 정부지출 증가로 2015년의 GDP를 끌어 올리려는 계획이다. 세금 수입이 모자란 가운데 GDP대비 40%인 국가 채무를 늘려 정부 지출을 하려는 것으로 짐작된다. 이에 따라 향후 국가 채무에 이자 증가로 인한 재정 부담이 가중될 것이다.  정부지출로 내수 소비가 증가하고 투자가 증가하면 국내 물가 상승과 이자율 상승